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　　机械设备行业跟踪周报：推荐出口高增的工程机械&叉车全球份额提高；看好整机高端化&零部件国产化的工业母机

　　1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。2.投资要

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　　【工程机械】11月我国工程机械出口金额同比+16.3%，看好工程机械出口机会

　　据海关数据整理，2024年11月我国工程机械进出口贸易额为46.78亿美元，同比增长15.3%，其中进口额1.93亿美元，同比下降5%；出口额44.85亿美元，同比增长16.3%，环比10月增幅继续扩大，工程机械出口高增一方面系海外市场需求逐步回暖，一方面系我国工程机械产业全球竞争力凸显。分区域来看，①欧美市场：欧美市场需求在全球占比约50%，是我国工程机械企业全球化进程中需要重点突破的市场，欧美市场的突破难点在于本地化渠道建设&产品力提升，当前我国工程机械企业在工程市场份额较低，未来长期看好龙头公司本地化建设及国产品牌份额提升；②新兴市场：我国工程机械出口增速较快的区域主要为中东、非洲、南美等新兴市场，2024年前三季度我国工程机械出口到非洲/巴西的金额增速分别为+47%/+112%，展望明年，我们认为此类新兴市场矿山&基建高景气带来需求持续扩张，中国品牌在新兴市场的市占率尚未到达天花板，仍有望取得高增速。推荐三一重工必博官方网站，、某全品类龙头、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。

　　①基本面：短期看，机床行业景气度仍处于筑底回升阶段，头部企业订单环比有所改善，但改善幅度有限。但国家已将“扩大内需”摆上25年政策重心，随着政策传导逐步落地，顺周期机床板块有望复苏回暖。②政策角度：未来我们预计政策将会进一步在融资端和技术研发端赋能机床行业。我们核心看好机床领域三大方向：1）主机厂高端化：航天军工&新能源等高端领域需求仍持续旺盛，头部主机厂加大研发，加速渗透高端领域，推荐【科德数控】；2）主机厂出海：国内内卷加剧背景下，出海为机床企业打开新方向，目前头部企业加速布局东南亚、印度等市场，推荐【海天精工】【纽威数控】；3）核心零部件国产化：数控系统、丝杠等环节国产化持续加速，新玩家例如恒立液压、贝斯特等重金投入丝杆环节，目前已经在主机厂加速验证，未来有望引领机床核心零部件国产化。推荐【恒立液压】【贝斯特】【绿的谐波】【华辰装备】等。

　　2024年11月叉车行业合计销量10.5万台，同比增长5%，其中国内销量6.1万台，同比下降2%，环比基本持平，出口销量4.4万台，同比增长17%、环比增长16%。受下游制造业景气度低迷、小车需求逐步消化的影响，内销同比增速承压，但降幅收窄。当前国内外景气度均磨底，可期待国内政策推进、海外渠道库存消化后需求复苏：（1）国内：9月末以来宏观政策逆周期调节力度加大，叉车行业景气度、电动化转型进展与宏观经济活跃度，制造业、物流业景气度直接挂钩，建议关注后续内需修复趋势。（2）海外：海外叉车需求磨底，行业新签订单增速已下滑2年有余，其中美国市场下滑幅度尤为明显，国产叉车凭借主动拓展海外渠道，份额提升驱动增长。单Q3龙头丰田、凯傲新签订单同比分别-3%，+2%，降幅收窄/转正，或反映需求企稳，后续随海外周期复苏，出口有望受益。建议关注渠道、技术、品牌优势明显的【安徽合力】、【杭叉集团】

　　（1）天合光能：近期HJT最高电池效率达到27.08%，创造了HJT效率新世界纪录，此次新成果采用了天合光能210×105mm2大面积210半片工业级磷掺杂的直拉法n型硅片衬底和优秀薄膜钝化技术，还对背面全钝化异质结技术、多频率射频工艺对掺杂微晶系统优化、以及超细线印刷技术进行提升，实现电池光学和电学性能的再一次阶跃。（2）阿特斯：在下一代HJT技术上加大研发投入，上半年公司HJT中试线已持续产出，中试平均效率达到26.60%，研发效率达到26.7%，预计至2024年四季度HJT中试效率提升至26.7-26.8%，与之对应66片210mm电池组件功率可达730W。近期阿特斯在HJT产品上实现了100%的0BB，通过设备、产品设计、工艺、材料优化，0BB HJT产品通过了三倍IEC测试。此外海外重点关注美国市场，HJT是美国市场最优解。重点推荐HJT整线设备公司迈为股份。

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　　专题：2024年北交所新股表现活跃，看好2025年新股机会2023年9月1日，必博官方网站，证监会制定并发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，其后大力推进高质量上市公司及投资端建设。回首2024年北交所新股市场，整体新股发行速度保持平稳，新股申购积极，上市后表现活跃。截至2024年12月20日，2024年北

　　本周（2024）板块行情电力设备与新能源板块：本周下跌2.10%，涨跌幅排名第30，弱于上证指数。沪指收于3368.07点，下跌23.81点，跌幅0.70%，成交29557.7亿元；深成指收于10646.62点，下跌66.45点，跌幅0.62%，成交45741.25亿元；创

　　本周（12月16日-12月20日）行情回顾本周氟化工指数上涨2.67%，跑赢上证综指0.34%。本周（12月16日-12月20日）氟化工指数收于2833.54点，下跌1.86%，跑输上证综指1.16%，跑输沪深300指数1.72%，跑赢基础化工指数0.72%，跑输新材料指数0.15%。要闻点评：20

　　12月22日，江铃·溪桥工程共建美好乡村捐赠仪式暨第452座爱心桥奠基在江西省抚州市资溪县彭田村举行，江铃汽车股份有限公司、中国乡村发展基金会、江西万物生汽车科技有限公司等合作伙伴共同见证。首先，资溪县县委书记吴淑琴致欢迎辞。中国乡村发展基金会副秘书长王军代表中国乡村发展基金会感谢江铃对公益事业的无

　　板块市场回顾本周（12/16-12/20）交运指数下跌2.2%，沪深300指数下跌0.1%，跑输大盘2.1%，排名15/29。交运子板块中公路涨幅最大(+1.2%)，公交板块跌幅最大(-6.7%)。行业观点快递：京东物流2025国际一体化供应链战略发布，进一步明确出海战略路线